資本市場發(fā)揮投融資雙重屬性 為高新技術(shù)企業(yè)提供助力

近年來，資本市場在支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中，起到了重要的推動(dòng)作用。隨著科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制的陸續(xù)推出，一批又一批高新技術(shù)企業(yè)登陸A股市場，獲得了穩(wěn)定的資金流入，助力企業(yè)專心搞研發(fā)。

全國政協(xié)委員，畢馬威中國前副主席、華南區(qū)首席合伙人龔永德在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，作為金融市場的重要組成部分，我國資本市場應(yīng)提供全面的投融資服務(wù)，為技術(shù)創(chuàng)新提供強(qiáng)大的驅(qū)動(dòng)力，為科技創(chuàng)新提供強(qiáng)有力的支持，鼓勵(lì)科技創(chuàng)新企業(yè)加大創(chuàng)新力度、激發(fā)創(chuàng)新活力，縮短科技型企業(yè)成長壯大的周期。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年，A股共有395只新股上市，IPO數(shù)量和融資額分別同比增長97%和86%。其中，科創(chuàng)板融資額高達(dá)2226億元，在各板塊中排名第一，主板、創(chuàng)業(yè)板和中小板的融資額之和為2493億元，IPO融資額前十大個(gè)股中科創(chuàng)板占7家。

上市公司三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，上述234家科創(chuàng)板上市公司報(bào)告期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用合計(jì)約230.55億元，同比增長17.59%。截至3月8日記者截稿，共有17家未盈利企業(yè)成功在科創(chuàng)板IPO，為處于早期培育階段的高新技術(shù)企業(yè)提供研發(fā)及運(yùn)營方面的資金支持。

君創(chuàng)基金投資總監(jiān)商維嶺在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，在為高新技術(shù)企業(yè)提供資金支持的過程中，資本市場充分發(fā)揮了融資和投資的雙重屬性。在投資方面，科創(chuàng)板類上市企業(yè)定位以硬科技為主，科創(chuàng)板為市場投資高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)需求提供了便利條件。在融資方面，新興戰(zhàn)略方向的行業(yè)、公司大多處于早期培育階段，資金需求較大，資本市場提供穩(wěn)定的資金供給可以幫助企業(yè)更加專注于技術(shù)或產(chǎn)品研發(fā)，而無需為企業(yè)經(jīng)營做過多擔(dān)心。

在擴(kuò)大資本市場為高新技術(shù)企業(yè)提供助力方面，寶新金融首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊對《證券日報(bào)》記者表示，除了之前的投融資功能以外，還可以加大對同股不同權(quán)的科技企業(yè)IPO的支持力度。

“科技創(chuàng)新企業(yè)很依賴技能知識(shí)專利和人才這類無形資產(chǎn)，但是企業(yè)要快速成長，必須有大量資金支持，怎樣既能吸引資金進(jìn)來，同時(shí)將企業(yè)決策權(quán)主要交給創(chuàng)業(yè)核心團(tuán)隊(duì)行使，則需要采用同股不同權(quán)的架構(gòu)安排，這可能要牽扯到進(jìn)一步完善公司法等等相關(guān)規(guī)定。”鄭磊進(jìn)一步表示，對于無表決權(quán)或表決權(quán)較少的股東來說，這樣的投資形式往往承擔(dān)了更多風(fēng)險(xiǎn)，所以也應(yīng)該獲得更大的收益分配權(quán)，而在企業(yè)發(fā)展壯大過程中，上市公司還可以增發(fā)分紅權(quán)大、表決權(quán)小的股份，核心團(tuán)隊(duì)可以增加這部分持股，獲得這部分收益。

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