資本市場發揮投融資雙重屬性 為高新技術企業提供助力

近年來，資本市場在支持高新技術產業發展過程中，起到了重要的推動作用。隨著科創板和創業板試點注冊制的陸續推出，一批又一批高新技術企業登陸A股市場，獲得了穩定的資金流入，助力企業專心搞研發。

全國政協委員，畢馬威中國前副主席、華南區首席合伙人龔永德在接受《證券日報》記者采訪時表示，作為金融市場的重要組成部分，我國資本市場應提供全面的投融資服務，為技術創新提供強大的驅動力，為科技創新提供強有力的支持，鼓勵科技創新企業加大創新力度、激發創新活力，縮短科技型企業成長壯大的周期。

統計數據顯示，2020年，A股共有395只新股上市，IPO數量和融資額分別同比增長97%和86%。其中，科創板融資額高達2226億元，在各板塊中排名第一，主板、創業板和中小板的融資額之和為2493億元，IPO融資額前十大個股中科創板占7家。

上市公司三季報數據顯示，報告期內，上述234家科創板上市公司報告期內研發費用合計約230.55億元，同比增長17.59%。截至3月8日記者截稿，共有17家未盈利企業成功在科創板IPO，為處于早期培育階段的高新技術企業提供研發及運營方面的資金支持。

君創基金投資總監商維嶺在接受《證券日報》記者采訪時表示，在為高新技術企業提供資金支持的過程中，資本市場充分發揮了融資和投資的雙重屬性。在投資方面，科創板類上市企業定位以硬科技為主，科創板為市場投資高新技術產業需求提供了便利條件。在融資方面，新興戰略方向的行業、公司大多處于早期培育階段，資金需求較大，資本市場提供穩定的資金供給可以幫助企業更加專注于技術或產品研發，而無需為企業經營做過多擔心。

在擴大資本市場為高新技術企業提供助力方面，寶新金融首席經濟學家鄭磊對《證券日報》記者表示，除了之前的投融資功能以外，還可以加大對同股不同權的科技企業IPO的支持力度。

“科技創新企業很依賴技能知識專利和人才這類無形資產，但是企業要快速成長，必須有大量資金支持，怎樣既能吸引資金進來，同時將企業決策權主要交給創業核心團隊行使，則需要采用同股不同權的架構安排，這可能要牽扯到進一步完善公司法等等相關規定。”鄭磊進一步表示，對于無表決權或表決權較少的股東來說，這樣的投資形式往往承擔了更多風險，所以也應該獲得更大的收益分配權，而在企業發展壯大過程中，上市公司還可以增發分紅權大、表決權小的股份，核心團隊可以增加這部分持股，獲得這部分收益。

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